AEX eindigt derde kwartaal met kleine winst

dinsdag 30 september 2014, 12:06

 

De AEX heeft een sterk derde kwartaal achter de rug: +1,5%. Oorlog en centrale bankiers gaven de voorbije drie maanden kleur.
Toegegeven, het is wellicht weinig spectaculair, een stijging van anderhalf procent over een periode van drie maanden. Maar daarmee presteerde de AEX wel beter dan een reeks grote beursindices. De DAX is het voorbije kwartaal 4% gedaald, de MSCI World verloor 2,4%, de FTSE daalde 1,5%, de CAC 1%, de Stoxx 600 is vlak en de S&P steeg minder dan een procent.

Brussel

Welke beurzen waren er wel beter dan Amsterdam? Onder meer de BEL20 in Brussel (+2,1%), de belangrijkste index van Mumbai (+5%) of die van Cairo (+15%) – al is de vraag wie er nu belegt in Egypte.

De voorbije maanden was ASML Holding NV76,82-0,88%-0,68 was de beste belegging (+15%). De koers staat op € 78,75 en daarmee op fluisterafstand van het hoogste punt ooit. Het derde kwartaal was een kantelpunt voor het bedrijf uit Veldhoven dat chipmachines maakt. ASML meldde eind juli dat er vooruitgang is geboekt bij de ontwikkeling van zijn veelbelovende EUV-machines. Deze systemen met een kostprijs van rond de € 80 mln per stuk zijn cruciaal voor toekomstige groei van het bedrijf en voor de productie van nog snellere en energiezuinigere chips. In het verleden heeft ASML vertraging opgelopen met de ontwikkeling, waardoor beleggers aan het begin dit van dit jaar nogal voorzichtig waren. Maar na eind juli, schoot de koers in een rechte lijn omhoog.

Fugro

Tussen juli en september was Fugro NV22,61-2,02%-0,47 met afstand het zwakste fonds (-45%) in de AEX. Het bedrijf uit Leidschendam kampt met tegenvallers, omdat oliemaatschappijen minder zijn gaan investeren. Begin juli kwam Fugro daarom met een winstwaarschuwing: het moest € 346 mln afboeken op bezittingen. Ondertussen grossiert het bedrijf in verkoopadviezen van analisten, is er frictie aan de top met een opgestapte commissaris die zei ‘verneukt te zijn door een directe collega’ en vrezen analisten dat het bedrijf dat naar olievoorraden speurt, te lang heeft vastgehouden aan zijn strategie. Fugro presenteerde vorig jaar nog een ambitieuze groei strategie, maar komt binnenkort in Londen met een herziening van de plannen. Er zijn al enkele maatregelen aangekondigd, om de interne controle te versterken. Maar analist Martijn den Drijver van SNS Securities vatte in een commentaar het marktsentiment samen: ‘Volgens ons heeft Fugro nog altijd niet de controle.'

Deze spectaculaire koersuitslagen ten spijt, was de markt het afgelopen kwartaal gespitst op twee zaken: oorlog en centrale banken. Juli en de eerste helft van augustus stonden in het teken van zogeheten geopolitieke spanningen. Gaza en Israël, mogelijke luchtaanvallen van de VS in Irak en de boycot van Rusland die steeds scherpere kantjes begint te krijgen – vlucht MH17 werd op 17 juli uit de lucht was geschoten. Daarbij waren de kwartaalcijfers in Nederland ook weinig overtuigend. En dat alles bij elkaar leidde tot een algeheel gevoel van zeurend onbehagen dat door de markten sluimerde.

Centrale banken

Maar vanaf halverwege augustus luwden de ‘geopolitieke spanningen’ en was het vooral de ‘beleidsdivergentie’ van de centrale banken die de het sentiment bepaalde. De Fed is aan het voorsorteren op krapper monetair beleid, al deed voorzitter Janet Yellen er alles aan om dat te bagatelliseren. De ECB maakt zich juist op voor een verdere verruiming.

Het verschil tussen dal en piek in de AEX was 10%: op 8 augustus stond de index op 390,25 punten, op 19 september op 425,74 punten. Dat is het ‘Draghi effect’. De ECB gaf aan de balans met € 1000 mrd te vergroten. Veel goedkoop geld, massa’s vrijwel gratis euro’s. En dat is een steun voor de beurzen. Gespeculeerd wordt op het opkopen van staatsobligaties, zoals ook in de VS is gebeurd. Dat was de echte stuwende kracht achter de beurzen.

En zo perste de AEX er een plusje van anderhalve procent uit. Daarmee is de AEX al vijf kwartalen op rij gestegen. Nu maar wachten of de ECB kan voldoen aan de verwachtingen.

Bron: FD

 

Samenvatting:
De Amsterdamse beurs AEX is in het derde kwartaal met 1,5 procentpunt gestegen. Daarmee presteerde de AEX wel beter dan een reeks grote beursindices; de meeste beurzen daalde, hoewel er drie beurzen zijn die wel hoger zijn gestegen dan in Amsterdam. Dit zijn de beurzen van Brussel, Mumbai en Cairo.

De afgelopen maanden was ASML Holding NV de beste belegging met een stijging van 15%. De koers komt in de buurt van het hoogste punt ooit. Het derde kwartaal was een kantelpunt voor dit bedrijf door de langzame ontwikkeling, maar sinds eind juli hebben de beleggers weer meer vertrouwen en schoot de koers weer omhoog.

Tussen juli en september was Fugro NV22,61-2,02%-0,47 het zwakste fonds (-45%), omdat oliemaatschappijen minder zijn gaan investeren. Daarom kampt het bedrijf met tegenvallers. Er zijn al enkele maatregelen aangekondigd, om de interne controle te versterken.

Het afgelopen kwartaal was de markt gespitst op twee zaken: oorlog en centrale banken. De geopolitieke spanningen en de weinig overtuigende kwartaalcijfers in Nederland zijn van invloed geweest op de beurscijfers. De stuwende kracht achter de beurzen waren de speculaties over het opkopen van staatsobligaties. De AEX is nu vijf kwartalen op rij gestegen.

 

Relevantie en commentaar:
Het is goed om te lezen dat de Nederlandse beurs al vijf kwartalen op rij is gestegen. Dat betekent dat Nederland wellicht uit de economische crisis raakt en dat het consumenten- en beleggersvertrouwen weer terug komt.

 

Relatie met module:
Dit artikel heeft een relatie met de module Finance, omdat de beurs een klein onderdeel is van de financiële situatie in een land. Het geeft onder andere weer hoe de Nederlandse beurs er momenteel voor staat.

 

Supermarkten in heel Europa in de knel

dinsdag 23 september 2014, 04:17

 

De glorietijd van de full-service supermarkt is voorbij. Na jaren van voorspoed en groei staan ketens die de markt bedienen met een groot en luxe assortiment, overal in Europa onder grote druk.

De crisis onder de betere supermarkten in Europa is bij de Britse keten Tesco ontaard in een pijnlijk boekhoudschandaal. Onder druk van een slinkend marktaandeel is met cijfers gerommeld, waardoor de winst £250 mln te rooskleurig is voorgesteld, zo maakte de grootse supermarktketen van Groot-Brittannië maandag bekend.

 

Dominantie loopt terug
In Nederland ziet marktleider Albert Heijn zijn traditioneel dominante positie steeds verder afkalven. Zonder de opening van nieuwe filialen mee te rekenen, loopt de omzet van de supermarktketen al twee kwartalen op rij terug. En ondanks de opening van nieuwe winkels ligt het marktaandeel al jaren achtereen op hetzelfde niveau.

Vergelijkbare ketens in omringende landen hebben dezelfde problemen als Nederlands grootste kruidenier, in sommige gevallen zijn de problemen zelfs groter. Tesco ziet zijn omzet al kwartalen lang steeds sneller dalen. Delhaize in België heeft vergelijkbare problemen.

Hoewel het de omzet nog aardig op peil weet te houden, daalt de winst en verliest het concern snel trouwe klanten aan concurrenten. ‘De traditionele full-service supermarkten komen in de verdrukking’, concludeert de Groningse hoogleraar retailmarketing Laurens Sloot. Rabobank-analist Patrick Roquas en Nick Harrison van de retailtak van het internationale adviesbureau Oliver Wyman delen die conclusie.

 

Discounter rukt op
Over de oorzaak zijn de deskundigen het in grote lijnen ook eens; supermarktketens als Albert Heijn, Tesco en Delhaize hebben aan de bovenkant en aan de onderkant van de markt ruimte weggegeven.  In reactie op de opkomst van discounters als Aldi en Lidl in heel Europa, maakten de ketens een beweging naar het midden. Daarna kregen ze ook klappen van formules die het vrijgekomen deel aan de bovenkant van de markt gingen bedienen.

‘De service die Albert Heijn uit zijn winkels heeft gehaald, zie je nu terug bij winkels als Marqt en Ekoplaza’, stelt Roquas. In Engeland hebben ketens als M&S Food en Waitrose op vergelijkbare wijze de bovenkant van de markt afgedekt. ‘Full-service supermarkten hebben decennialang succes gehad en discounters klein weten te houden door veel te investeren in marketing, meer te verkopen, kosten te besparen en dat weer te investeren in marketing’, zegt Harrison van Oliver Wyman. ‘Geholpen door de crisis kwamen discounters toch op. Veel mensen kwamen er toen mee in aanraking en merkten dat het helemaal niet zo belabberd was.’

Bron: FD

Samenvatting:
De supermarktketens die met een groot en luxe assortiment de markt bedienen, staan onder druk. De dominante positie die marktleider Albert Heijn had, kavelt steeds verder af. Omzet loopt al twee kwartalen op rij terug. Het marktaandeel ligt al jaren op hetzelfde niveau, ondanks de opening van nieuwe winkels. In omringende landen zien vergelijkbare ketens hetzelfde probleem: Tesco in Groot-Brittannië ziet de omzet al kwartalen steeds sneller dalen en ook Delhaize in België heeft soortgelijke problemen. Door de financiële crisis wisten discounters als Aldi en Lidl op te rukken doordat veel mensen ermee in aanraking kwamen en merkten dat deze winkels helemaal niet zo slecht waren. Ook hebben Albert Heijn, Tesco en Delhaize aan de bovenkant en de onderkant ruimte vrij gegeven waardoor formules als Marqt en Ekoplaza het vrijgekomen deel zijn gaan bedienen. 

Relevantie en commentaar:
In het filmpje ‘Rooms for discussion presents Sander van der Laan’ maakte meneer Van Der Laan duidelijk dat Ahold weinig last heeft van de financiële crisis door de stabiele vraag. Toch geeft dit artikel weer dat Albert Heijn (onderdeel van Ahold) wel degelijk onder druk staat door de financiële crisis en de opkomst van andere formules die de markt bedienen en de consument overtuigen. Dit is iets voor Ahold om over na te denken, omdat dus blijkt dat de dominantie positie van Albert Heijn lang niet meer zo vanzelfsprekend is.

 

Relatie met module:
Dit artikel heeft een relatie met de module Finance, omdat in het artikel de actuele marktpositie van Albert Heijn weergeeft welke onderdeel is van Ahold.

 

Nederlandse economie staat er vrolijker bij dan gedacht

woensdag 24 september 2014, 09:57

De groei van de Nederlandse economie over zowel het eerste als tweede kwartaal is flink naar boven bijgesteld. De handel met het buitenland blijkt veel dynamischer te verlopen dan eerder werd gedacht.

De dynamiek van de economie van Nederland is een slagje groter dan gedacht. Dat bleek woensdag uit de bijstellingen van het Centraal Bureau voor de Statistiek (CBS) van de eerder schattingen van de groei van de economie in de eerste twee kwartalen van dit jaar.

 

Hogere groei

Uit de tweede raming van het CBS van de groei blijkt dat de Nederlandse economie in het tweede kwartaal met 0,7% groeide ten opzichte van het eerste kwartaal. Bij de eerste raming van 14 augustus werd de groei nog geraamd op 0,5%. De krimp van het eerste kwartaal is bijgesteld van 0,4% naar 0,3%. Half mei meldde het CBS voor dit kwartaal nog een krimp met 1,4%. Per saldo is de Nederlandse economie over het eerste half jaar van 2014 met 0,4% gegroeid, waar eerder voor die periode werd uitgegaan van een minimaal plusje van 0,1%. Er is al jaren kritiek op het CBS omdat het stelselmatig de groei van de Nederlandse economie in eerste instantie te laag inschat.

De opwaartse bijstelling van 0,2 procentpunt is volgens het CBS onder meer toe te schrijven aan bijstellingen van de consumptie door huishoudens en de investeringen in vaste activa. Volgens econoom Tim Legierse van Rabobank is sprake van een gunstige bijstelling van de cijfers. 'Het is positief dat de samenstelling van de groei beter uitvalt. De consumptieve bestedingen zijn opwaarts bijgesteld. Dat betekent dat de groei beter gespreid raakt en niet alleen maar afhankelijk is van de export.'

 

Groei vanwege export

Het CBS meldt dat op zich het beeld van de economie na de herzieningen niet is veranderd. De groei van de economie is volgens het bureau vooral te danken aan de export. De inschatting van de dynamiek van de buitenlandse handel is echter fors herzien. Zo werd bij de eerste raming van het tweede kwartaal op 14 augustus nog gemeld dat de export 2,9% hoger was dan een jaar eerder. Nu blijkt dat de groei uitkomt op 4,3%. Bij de import is er een bijstelling van 1,7% naar 3,4%. Doordat de bijstelling van de import forser uitvalt dan die van de export valt de bijdrage van de sector buitenland aan de groei van de Nederlandse economie wel lager uit. Die bijdrage wordt bepaald door de import af te trekken van de export.

Ten opzichte van een jaar eerder groeide de economie in het tweede kwartaal met 1,1%. Op 14 augustus werd nog van 0,9% uitgegaan. Het Centraal Planbureau gaf op Prinsjesdag aan voor de economische groei voor dit jaar gemiddeld 0,75% te verwachten. Om daar op uit te komen zou de economie in het derde en vierde kwartaal telkens met ongeveer 0,2% moeten groeien.

Op basis van volgens het CBS 'aangevulde broninformatie' zijn ook de arbeidsmarktcijfers aangepast. In het tweede kwartaal van 2014 waren er volgens de tweede raming duizend banen van werknemers minder dan in het eerste kwartaal van 2014. Bij de eerdere raming bedroeg de daling nog 8000 banen. Ten opzichte van het tweede kwartaal van 2013 waren er volgens de tweede raming 70.000 banen van werknemers minder, vergeleken met een eerder gemelde krimp van 80.000.

Bron: FD

 

Samenvatting:
De groei van de Nederlandse economie in het eerste en tweede kwartaal is groter dan verwacht. De handel met het buitenland is veel dynamischer verlopen dan werd gedacht. De groei van de economie is volgens het CBS namelijk vooral te danken aan de export.

De Nederlandse economie blijkt in het tweede kwartaal met 0,7% te zijn gestegen ten opzichte van het eerste kwartaal. De groei werd in eerste instantie geraamd op 0,5%. In het tweede kwartaal groeide de economie met 1,1%. De krimp van het eerste kwartaal is bijgesteld naar 0,3%. Deze was geraamd op 0,4%. Het eerste half jaar is de Nederlandse economie met 0,4% gegroeid. De groei van de export blijkt uit te komen op 4,3% in plaats van op de geraamde 2,9%. De import is bijgesteld van 1,7% naar 3,4%. Door deze verhoogde bijstelling valt de bijdrage van de sector buitenland aan de groei van de Nederlandse economie wel lager uit.

Zowel de cijfers van de consumptieve bestedingen, de handel en de cijfers van de arbeidsmarkt zijn herzien.

 

Relevantie en commentaar:
Het is zeer positief om te lezen dat de Nederlandse economie weer groei vertoont ten opzichte van eerdere jaren. Dit betekent namelijk dat het consumentenvertrouwen weer terug komt en Nederland wellicht langzaamaan uit de economische crisis komt.

 

Relatie met module:
Dit artikel heeft een relatie met de module Finance, omdat dit artikel duidelijk de economische groei van Nederland weergeeft, waar iedere Nederlandse burger mee te maken heeft.

  

Sterkste daling olieprijs in ruim twee jaar

dinsdag 30 september - 11:33 

 

De futures (termijncontracten) voor zowel Brentolie als ruwe Amerikaanse olie zijn sinds begin juli met 13 procent gedaald.© anp.

De olieprijzen zijn op weg naar de sterkste daling op kwartaalbasis in meer dan twee jaar. Handelaren in het zwarte goud gokken er op dat potentiële productieverstoringen in het Midden-Oosten in de VS en elders in de wereld worden gecompenseerd.

De futures (termijncontracten) voor zowel Brentolie als ruwe Amerikaanse olie zijn sinds begin juli met 13 procent gedaald. Enerzijds staat de productie in Irak, de op een na grootste olieproducent binnen OPEC, onder druk door de bombardementen op doelen van Islamitische Staat, terwijl de productie in de VS blijft aanzwellen. Dat is een groot verschil met de situatie in 2011 en 2012 toen conflicten in Libië en met Iran juist zorgden voor een scherpe stijging van de olieprijzen. Een vat Brentolie werd dinsdagochtend verhandeld voor 97,36 dollar, ruwe Amerikaanse olie kostte 94,71 dollar per vat.

Bron: FD

 

Samenvatting:
De termijncontracten voor Brentolie en ook Amerikaanse olie zijn sinds juli met 13% gedaald. Dit is bijna de sterkste daling hebben op kwartaalbasis in meer dan twee jaar. Dit komt enerzijds doordat de productie in Irak, de op een na grootste olieproducent, onder druk staat door bombardementen op doelen van de IS terwijl de productie in de VS blijft aanzwellen.

 

Relevantie en commentaar:
Voor de consument is het uiteraard gunstig dat de olieprijzen zo sterk dalen in de wereld. Het is immers prettig als de benzineprijzen in ons land daardoor dalen. Echter is de daling van de prijzen niet gunstig voor de aandelen op de markt: beleggers wachten op nieuwe impulsen waardoor de olieprijzen druk leggen op de aandelen van oliebedrijven.

 

Relatie met module:
Dit artikel heeft een relatie met de module Finance, omdat de olieprijzen in andere landen van de wereld ook de olieprijzen in ons land beïnvloeden